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基础化工行业:继续看好国企改革个股

发布时间:2015-06-15    研究机构:中信建投证券

上周二级市场基础化工指数(中信)涨5.70%,上证涨2.85%,上周五Brent油价报63.87美元/桶,跌1.90%,周涨幅0.88%。美国活跃钻井数下降,且美元指数下跌,国际油价上涨。贝克休斯最新的数据显示,美国6月12日当周石油活跃钻井机口数635口,前值642口。活跃石油钻井数量创下2010年6月以来最低水平,后面需观察钻井数下降的幅度。6月12日美元指数为94.97,周跌幅1.45%,需密切关注6月16日-17日召开的美联储议息会议(FOMC)。我们认为前期油价反弹过快,涨幅度过大将会阻止钻井数下降的幅度,进而抑制未来原油价格上涨;且近期美国经济数据利好,美元有望在FOMC前保持强势,也将对原油价格形成压制;短期,我们认为油价已反弹到位,存在回调的可能,但下降幅度有限。原油价格低位向上的阶段,也是化工行业盈利最佳的阶段,目前的原油价格仍处于历史低位,如果原油价格下降幅度有限,化工行业仍将处于盈利的改善阶段,而需求因素将是决定未来化工品价格走势的关键因素,但随着需求淡季来临,化工品价格仍将面临巨大考验,化工行业盈利改善的最佳阶段或已过去,年初以来中信基础化工板块指数整体上涨149.0%,化工板块指数已超越08年高点,创历史新高,我们分析化工板块指数大涨一方面是受板块里相关重组股对指数的拉动,另一方面就是化工板块中转型个股对板块指数的拉动,特别是和互联网相关的个股涨幅巨大拉动了指数。随着需求淡季到来,行业有向下转向的趋势,而从基本面角度已无法支撑当前板块估值和涨幅,我们认为未来一段时间化工板块的投资仍然是避实就虚,关注化工板块中的转型和国企改革主题,重点推荐辉隆股份、万华化学、扬农化工、华鲁恒升。

本周值得关注品种: 合成氨,本周涨幅12.7%,江苏工厂最新价格2840元/吨。河北地区因金源装置检修加之正元原定8号检修为液氨市场带来利好,价格稳中上行;山东地区整体表现尚可,部分江苏下游前往拿货,周初期价格持续稳中有涨;江苏市场本周下游抵触情绪较浓厚且南化、大丰收氨量缩减后,企业现下行压力。相关上市公司:鲁西化工、湖北宜化、华鲁恒升、赤天化。 苯酚,本周涨幅10.40%,华东地区最新价格6900元/吨。苯酚市场上调后商谈重心基本维稳,石化企业亏损压力下目前对外控制出货节奏,贸易商前期也亏损压力较大,目前手中现货不多,报盘试探性拉涨,但是下游用户对于高价买盘仍有抵触情绪,中石化趁机调涨稳固军心,部分报盘继续走高。相关上市公司:中国石化、中国石油、上海石化。 苯乙烯,本周涨幅8.04%,华东地区最新价格10750元/吨。苯乙烯市场继续强力上涨,由于预期货量增加较少,港口库存持续偏低位水平,因此业者多封盘观望。同时日韩需求回升,因此短期内供应仍显偏少。相关上市公司:中国石化、中国石油

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